近日，作为中钨高新（000657，原海南金海股份）实际控制人的湖南有色(02626-HK)称，将发行总额为20亿元的公司债券。这是自今年4月份开始，南山铝业(600219.SH)、中国铝业(601600.SH)、云南铜业(000878.SZ)、江西铜业(600362.SH)等有色金属企业先后发债的又一起。
在国际金融风暴的冲击下，除了货币以外的所有资产价格都一落千丈。曾经在期货市场上风光无限的有色金属价格雪崩式的下跌，有色行业内的企业日子也就过得越来越艰难。
在增发股票几乎不可能，银行信贷受控之时，有色金属企业先后选择发债筹资，形式从短期融资券到可分离债可转债，几乎囊括债券所有品种，准备过冬。
　　湖南有色发债20亿元
10月6日，湖南有色金属控股集团有限公司发布公告称，公司将发行总额为20亿元的2008年湖南有色金属控股集团有限公司公司债券。
本期债券发行总额20亿元，为10年期固定利率债券。
本期债券发行采取深圳证券交易所交易系统发行和承销团公开发行相结合的方式。其中，深交所交易系统发行部分预设发行总额为5亿元，其中网上发行部分预设发行额为2000万元，协议发行部分预设发行额为4.8亿元；承销团公开发行部分预设发行总额为15亿元。
　　有色板块冬天来临
受国际金融风暴影响，有色金属价格大幅下挫，有色金属企业日子也越来越艰难。
10月7日，中国铝业(601600.SH)、云铝股份(000807.SZ)双双发布预减公告。中国铝业预告第三季度净利润同比下降50%，云铝股份更为糟糕，今年前三季净利润同比下降50%-55%。
据国家统计局的数据显示，2008年1～5月份，国内有色金属冶炼及加工行业累计实现收入8000.7亿元，同比增速24.88%，累计实现利润420亿元，同比增速不足4%。
以国内现货价走势来看，铝、锌、铜的最高价均出现在2006年4月，铅出现在2007年10月。从2004年起，它们走出了非常相近的曲线：从缓慢上升而飞速爬升，至最高点后激烈震荡下滑。
不同的是，铝、铅、锌下滑趋势明显。相较最高点，锌的价格下跌接近60%。铝、铅较最高点，也跌去30%-40%。铜则长时间以每吨6万元为基准线横盘，9月跌势开始明显，10月7日的现货均价已跌破5万。
镍的波动更为激烈，2007年4月一度摸高每吨45万元，至10月7日，每吨均价已跌至12.25万元。
而就一些有色企业而言，国庆长假之前，减产被一再提起。国内四川启明星25万吨的产能关停17%，豫光金铅(600531.SH)关闭33%的铅冶炼产能，贵研铂业(600459.SH)下属元江镍业公司停产。
　　危机背后亦是机遇
业内分析人士指出，冬天来临时，大企业比小企业好过，手上有钱的比没钱的好过。如果资金足够充裕，还能等行业进一步走低，相关资源价格下降时抄底。
而事实上，在有色行业遭遇行业低谷时，也是企业以较低价格扩张的时候。一些企业通过发债的形式募集资金，抄底购买矿产资源，以发展壮大。
江西铜业9月发债，共融资134亿，其中25亿用于海外资源的收购和开发，47.2亿用于偿还金融机构贷款。
云南铜业6月17日发28亿一年期融资券，募集说明书中明确表示，其中18亿用于替换到期的利率较高的银行贷款。
湖南有色亦是募资扩张，此番募集的20亿资金，投向之一是用于澳大利亚布朗斯多金属矿和巴基斯坦杜达铅锌矿两个矿产资源开发项目。
　　与此同时，湖南有色通过受让自贡硬质合金公司（自硬公司）所持中钨高新11.51%股权（收购价为5.58元/股，总价款1.4亿元），以理顺湖南有色对*ST中钨的股权控制关系，解决上市公司面临的同业竞争问题，此外还避免了交叉持股现象的存在，为*ST中钨的重组创造条件。这也为湖南有色的回归A股和发展壮大奠定基础。